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?資本運作是什么?有哪些運作方式?

2019-04-19


一、資本運作是什么

資本運作是指利用市場法則,通過資本本身的技巧性運作或按照資本的自有的規律運作,實現價值增值、效益增長的一種經營方式。資本運作是中國大陸企業界的創造,在口碑相傳的演繹中已成為一種以小變大、以無生有的訣竅和手段。資本運作也叫資本經營,就是利用資本市場,通過買賣(經營)企業、資產或者其它各種形式的證券、票據,而賺錢的經營活動。

二、常見的資本運作方式

1、發行股票、發行債券(包括可轉換公司債券)、配股、增發新股、轉讓股權、派送紅股、轉增股本、股權回購(減少注冊資本)等。

2、企業的合并、托管、收購、兼并、分立以及風險投資等。

3、資產重組,對企業的資產進行剝離、置換、出售、轉讓。

4、為改善資本結構或債務結構為目標,進行企業合并、托管、收購、兼并、分立等。

三、企業發展模式

企業的發展分為內向封閉型發展模式和外向開放型發展模式。其中內向封閉型發展模式之指通過自身產品經營不斷積累資本,逐步擴大經營規模,擴展經營領域,特點是傳統方式,發展速度慢。外向開放型發展模式是根據產業發展的需要,積極引入外來資本,快速擴大規模,進入新領域,形成競爭優勢,特點是現代方式,發展速度快、突顯整合能力。資本運作是企業集團加速發展、借力發展的必由之路。發展與資本的關系:越發展,就越需要錢,同時越有錢,越發展;資本,可以促進發展,而反過來發展又促進了資本增長。

四、資本運作的作用

資本運作的介入在企業發展過程中起到杠桿作用、發揮倍增效應。同樣的資源能力,一旦采取資本運作等超乎常規的方式,就會發揮出其杠桿作用和倍增效應來,但是,一旦操作不當,其破壞作用亦是如此。

五、資本運作的通道

打通資本運作通道是企業集團實現戰略發展目標的重要條件。精干已有業務,營造新的利潤增長點,快速提升企業集團整體實力,形成自己的優勢領域,是企業集團核心目標,自己的錢是有限的,用自己的錢只能是滾雪球式常規式發展。社會的錢是無限的,用社會的錢可以是倍增式膨脹式發展。

企業集團應當從整個金融業及企業的實際問題出發探討建立資本運作的路徑。筆者經歷的一個企業面臨的最主要的問題包括:1、資產負債率居高不下,導致融資成本高;2、存量資產閑置,不能有效發揮作用,企業集團整體盈利性水平低;3、現有的股份公司、企業控股等融資平臺基本閑置。

六、資本運作的主要思路

基于企業現況,研究企業集團資本運作的可行思路,首先明確將解決的核心問題。其中包括:企業集團具備哪些資本運作通道;企業集團資本運作活動如何開展;企業集團如何降低資本運作成本;企業集團如何控制資本運作風險。據此問題,探索可涉及得主要思路:利用股權融資和債權融資的組合改善資產結構;利用并購重組建立戰略產業,構建核心競爭力;發揮資產管理作用,提高企業酒集團整體盈利能力。

七、資本運作方式研究

股權融資,可以重點考慮增發擴股和上市融資;債權融資,可以從優化國內長短貸款、發行債券上考慮;并購重組,主要以企業收購為中心,不相關產業采取企業托管;資產管理,可以酌情采取以下五種方式,開展工作。通過股權融資、債權融資、并購重組及資產管理的資本運作方式,支持集團戰略,達到提升業績,創造企業價值的目的。

八、資本運作的具體目標確定

企業集團三大具體目標為:建立融資平臺、降低融資成本、提升資產管理。

九、資本運作遵循的原則

資本運作要遵循先易后難、從熟悉的業務入手,對于不是擅長的領域首先需要進行研究,風險與止損是首要考慮問題。

首先應該從債券融資開始,進行長期貸款與短期貸款的優化,然后是利用股份上市公司,進行股權融資,資產管理作為高級的部分,需要綜合考慮,并購重組更是可遇不可求。

 

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